山西太原有一位少年，叫珠儿（这是小名），至于他姓什么、叫什么名儿，已经被后人忘记了。之所以取名珠儿，是因为母亲生下他时，梦到一位天神，赠予她一颗赤珠，故名珠儿。
十岁的时候，珠儿拜师学艺，学了不到一年，忽然就不见了，似乎凭空消失了一样，直到八九年后，珠儿才再次出现。很多人都问他，之前几年他去了哪里，但是珠儿却不肯说。
彼时，珠儿的母亲已经去世，父亲被豪强所杀。珠儿打探清楚后，二话不说，中午直奔豪强家，杀了豪强，割了脑袋，其余人无罪或者罪不至死，珠儿没有杀。然后，他提着豪强的脑袋，出了门，经过大街，往衙门慢慢走去。
路上，很多人围观，许多人暗中拍手叫好，目送珠儿前行。
到了衙门里，县令问清楚后，不敢马虎，往上报告这起案件。虽然珠儿自首，但毕竟杀了当地豪绅，性质比较恶劣，官府也怕百姓效仿，因此还是给珠儿定了死罪，秋后执行。
珠儿不傻，得知自己要死了，于是施展神功，一拳打通监狱的墙，然后越狱逃跑了。他跑到了浙东，与当地的侠义豪杰姜尧结交，两人关系不错。
几年后，珠儿回老家，他要去给父母上坟，祭拜一番。而姜尧也要去南方台雁游玩，还说到时候回回到浙东，等待珠儿。
结果，姜尧到福建时，正好遇到福建发生兵变（具体来说，是康熙年间的三藩之乱），反贼的统帅听说姜尧有本事，就想封他做个大将军，让他帮自己做事。
姜尧不肯，说：“燕雀坐堂，实在是可笑，你们不知道，马上就要大祸临头了。自己都活不久了，还要拉着我陪葬，我岂能愿意！”反贼统帅大怒，把他关在军中，派人严密看守，还扬言：“等我攻下两浙，平定江东，夺得中原，称王称帝时，我再放出这小子，杀了他，看他还嘴硬不嘴硬！”
珠儿祭拜了父母后，回到浙东，结果发现姜尧不见了。他四处打探，听到有人说姜尧去了京城，于是他又找到京城，结果还是没找到姜尧，他只好回到浙东。
当地有一位吴生，乃是山阴县（绍兴的古称）的名门望族，他的父亲，是一位抚军大人的幕僚，师爷。绍兴的师爷天下有名，吴生父亲很聪明，智慧过人，因此那位抚军很信任他。
吴生经常去看望父亲，父亲总是会给他许多白银黄金，让他带回家。
这一次，吴生去看望父亲，得了钱之后回家，经过都门的时候，因为下了大雪，武松只能在玄武门外的客栈里住。因为天冷，吴生点了一些酒肉，慢慢吃喝。
这时候，来了一位俊美少年，看起来二十多岁，披着羊裘，下了毛驴，到客栈投宿。主家的仆人把毛驴牵过去喂了，少年则坐下来，要了一斗酒，一大块猪肉，然后自己拿出匕首，割了猪肉，就着火烤熟，蘸着佐料吃，一边吃一边喝，看起来很豪迈。转眼之间，他吃了几斤肉。
吴生看到后，觉得这位少年不简单，于是上前请教姓名。
少年说：“我叫……就叫我珠儿吧。”
“不知道公子此番要去哪里？”
“我要去浙东，一位老朋友在那里，去看望。”
“巧了，我也是浙东人，我家在山阴，既然咱们同路，明天我们一起回家，如何？”
“那不行，我的坐骑日行八百里，你赶不上。再说了，我前面还得见一位朋友，所以不能和你一起。如果我在前面逗留，你再加倍赶上来，或许咱们可以一起继续赶路。”
吴生觉得可以，就问：“那你在前面，住了什么地方，何日住下，我怎么知道呢？”
“我会在客栈墙壁上画一只鹰，下面写着时间，这样的话，你就可以算着日子，加快赶路了。”珠儿说完这话，手里的肉也吃完了，一斗酒也喝完了。
吴生点点头，同时也佩服少年的食量，他又邀请珠儿一起进食，珠儿又喝了许多酒，吃了很多肉。他的胃口，看起来十分大。
次日，外面的雪停了，两人一起赶路，出了彰义门大约一里多，珠儿在驴背上拱手施礼，说：“我要先走一步了。”
说完后，他略微夹一夹腿，毛驴懂了他的意思，跑了起来，转眼间就不见了。看起来，这毛驴似乎飞了一样，看来他说日行八百里，应该没错。可是，一头毛驴，怎么能日行八百里，比名马还厉害呢？吴生想不通，只觉得珠儿很不简单。
十天之后，吴生到了高唐，看了看只有一家客栈，进去入住。墙壁上，果然画着一只鹰，下面写了时间和他要去的地方。
吴生问老板，老板说：“画老鹰的客人，在小店等了两天，似乎在等人，一直没等到，于是就走了。”
吴生算了算时间，加快速度，一直到淮阴的时候，吴生才停下。这里，他果然遇到了珠儿，于是邀请他去酒楼喝酒。
席间，吴生一直看着珠儿的毛驴，想要得到这匹宝驴。不过，如此宝贝，人家怎么可能给他呢？他想着，就没开口。
两人吃完喝完，就在酒楼里休息了。
天亮以后，珠儿对吴生说：“我看公子很喜欢我的驴儿，这样吧，你把你的马给我，我把我的毛驴给你。”
吴生大喜，还以为自己昨天对毛驴的艳羡之情被察觉了，因此他也不多想，把自己的骏马给了吴生。
于是，珠儿骑着骏马，吴生骑着毛驴，两人骑行。但到了大路上，毛驴走得却很慢，不知道怎么回事。珠儿对吴生说：“你好像不太会骑驴啊，这样吧，我先行一步，到前面的蜀冈等你。”
珠儿说完，呼哨一声，那匹骏马脚下生风，然后消失不见了。
吴生骑着毛驴，无论他怎么催促，毛驴就跟普通毛驴一样，根本跑不快。他怒力一番后，只好放弃，任由毛驴跑着。一直跑了两天，他才到蜀冈。
珠儿一看到吴生，笑着说：“无论骑什么，速度快慢都取决于人，而不是坐骑。只要懂了其中的道，那么即便是一头疲累的毛驴，也可以让它日行千里，何况一匹良马呢？”
这时候，吴生才知道，原来珠儿是有道术。他求着珠儿收他为徒，然后也不管珠儿答应不答应，就跪下磕头，行拜师礼。珠儿点头答应了。
过江以后，珠儿听说姜尧被反贼困在城中，对吴生说：“我要去救朋友，这是很危险的事，你先回去等我，上元节时，在家等我就行。”
趁着天黑，珠儿杀入贼军大营中，千军万马也没能挡住他，他轻易解决掉十几个看守的士兵，救出姜尧。贼军统帅看到后，不敢报复，唯恐半夜被剑侠割头。
吴生回到山阴后，一直在家等。上元节时，有一位姓嵇的客人，带着珠儿的书信，来到他家，并把书信交给了他。吴生打开一看，发现这是剑术要诀。
这门剑术的法子，是用铅盒围成八寸大的地方，中间放两枚铅剑，一共两个，还有两个铅丸，还用六甲灵篆封印，上面还有咒语、符文。至于怎么修炼，书信中也都写得很详细，而且前后要练七七四十九日，这样才能练成这门剑术。
看到这里，吴生大喜，他赶紧在安静的屋子里修建台子，准备器具，然后在甲子时登台，开始按照剑法修炼。到了四十二天的时候，他听到铅盒里有动静，似乎是苍蝇在里面乱飞乱叫。他继续修炼，修炼越勤奋，里面的声音越大。
到了第四十八天，忽然刮起怪风，铅盒子里发出敲鼓之声，还有兵器碰撞的声音。随即，里面发出大炮一样的声音，而且连续发出几十次响声，钱盒子被炸开了，周围的墙上面的房顶也被轰倒了，火焰窜出屋外，台子上东西都烧为灰烬。
吴生浑身起火，身体就像是火炭一样，随即他好像发狂了一样，跑到山巅，举起巨大的石头，拔出了一丈宽的大树，如此六七天，他才慢慢平静，变成常人。不过，他的耳畔，一直会响起金鼓之声。
又过了一段时间，耳朵里的金鼓之声才慢慢消失。
后来，吴生的父亲又从抚军那里弄了不少钱，偷偷放在家里，埋了起来。为了表达心中的愧疚，父亲还招了很多和尚来做法会，替他忏悔，超度那些因此被害死人的亡魂。六七天后，抚军造反的事情败露，吴生父亲带着钱财回来，他的耳朵里也出现了金鼓之声。他也开始发狂，就像吴生一样。
一年多后，父子两人都发狂了，吴生拿着大木棒起舞，父亲则举火点燃柴房，自己就坐在柴火里，他自焚了。家里也都被烧了，以前聚敛的钱财，也毁了一大半。后来，吴生又疯了一次，家里彻底被烧了。
此时，吴生很生气，说：“莫非我师父在羞辱我吗？为何让我修炼这样的剑术，害死了父亲，毁了自己家呢？”继而，他又幡然醒悟，自言自语道：“也许，这是我父子贪钱害命，自己招来的罪孽吧？不然，为何师父说四十九日就行，我到四十八日，出现意外呢？”
年底的时候，吴生祭奠父母后，把家里之前埋藏的钱财发掘出来，多半都散给当地穷苦百姓，剩下的留给妻儿，然后他自己收拾行装，要去山里修行了。他不敢再逗留，唯恐连累到妻子孩子。
去山中的路上，碰到了两个人，都骑着毛驴，披着羊裘，背负长剑，两人已经在路上等待他了。
珠儿对旁边的姜尧说：“来了来了，这小子居然活了下来，我没看错人啊，我的剑术可以传给他了。”
姜尧哈哈大笑，吴生热泪盈眶。
原来，珠儿修炼的剑术，十分怪异，其人若要炼成，必须还清在世间的罪孽。吴生和父亲贪财害人，因此他修炼剑术不得成功。只有在他父亲死后，他本人把家资散出去后，才可以继续修炼，否则就成不了。
因为吴生的父亲，跟着抚军贪财，间接害了很多人，所以他父亲才会死。吴生也爱财，但比父亲罪孽轻，因此躲过一劫。他的妻子和儿子不知情，因此没有受到连累。
三人到山中安顿之后，过了七七四十九天，吴生修炼剑术成功。从此，他也和师父珠儿一样，骑着毛驴，背着长剑，铲奸除恶，行侠仗义。那毛驴在他的道术驾驭下，日行七百里